我是投資者還是投機者

從我在上年七月開始再踏入股票市場後，我都認為我現在學習的是價值投資。但從前陣子閱讀這本＜股票作手回憶錄＞後，我開始懷疑之前的操作手法到底算不算是投資者。在我或者不少人的眼中都認為投機者視股市為賭場，投機者們與世界不同的人對賭，他們利用不同的圖表中所顯示的形態，作為買賣時機。也會以小道消息作為憑據來認定是多頭市場還是空頭市場等等。但在閱讀此書後，我卻認為一個真正的投機者和一個投資者極為相似。

書中主要講述傑西·利弗摩爾在股市市場對投機的內心經歷，他曾多次破產也曾多次獲得鉅富。書中提到1907年他因放空大賺300萬美元，引發華爾街股市大崩盤，銀行家摩根（J.P Morgan）曾請求他停止沽空。隨後華爾街股市因他平倉而止跌，那一刻他覺得自己就像皇帝一般。而在1929年，華爾街股災前，他預先大手沽空所有股票。其後大崩盤其間，累積賺取超過一億美元，當時美國一年稅收僅42億美元。不負被《時代》雜誌形容為「最活躍的美國股市投機客」的稱號。傑西·利弗摩爾把自己的投資模式分為時間管理、資金管理，以及情緒管理。

那些都不足夠讓我懷疑自己到底是不是投資者，是因為傑西·利弗摩爾的個性追求紀律，追求正確，對錯誤過度認真等等。其自律的性格使他每天晚上１０時睡眠，早上６時起床。每天閱讀各地的報紙新聞，也會看公司報告等等。他不認為投機是賭博，不認為天下有不勞而獲的事。他認為投機者都應該把投機視為事業，放棄聽信那些小消息，那些說給你知道的小道消息的人可能真的是為你好的，但你的資金只有你自己負責。

傑西·利弗摩爾有不少名言，那些讓我覺得在看價值投資的金句一樣：

我很早就發現華爾街沒有什麼新東西，也不可能有什麼新東西，因為股票投機歷史悠久，今天在股市發生的一切都在以前發生過，也將在未來不斷地再發生。

使我犯錯的是我沒有足夠的毅力按計劃做，即只有在先滿足我入場條件時才入場。對每天都要買賣的人來說，他不可能有足夠的理由和知識使他每天的買賣都是理性的。

一個人必須相信自己才能在這行生存。我從不接受別人的點子或內幕消息。

不顧市場情況，每天以感情衝動進進出出，是華爾街很多炒手虧錢的主要原因。他們試圖像做其它工作一樣，每天都能拿一筆錢回家。世界上沒有比虧錢更好的老師。當你學習怎麼做才不會虧錢時，你開始學習怎麼賺錢了。

華爾街不曾變過。口袋變了，股票變了，華爾街卻從來沒變，因為人性沒變。

他的名言中，其中有一句讓我印象深刻。市場永遠不會錯，只有人性會犯錯。聽起來好像是投機的格言，但我卻看成（因為人性會犯錯，才會讓市場在短時間出現錯價，但市場會調節本身。）

這本書我將會看第二次，希望能從中得到我想要的答應。